mtmt 55

如果第二个人总是根据自己的私人信号行动，那么第三个人就应该知道第二个人的信号显示A优于B，他自然会选择B。依次类推，最终的结果是除了第一个人以外的N–1个人都选择了A而不是B，而这正是被加总的信息显示应该做出的合意的选择。第二个人做出了放弃自己私人信号的决定加入到群体行动（herd）中，给群体中剩余的其他人造成了负的外部性。如果他依据自己的信号做出了选择，就会给剩余的其他人提供信息，这种依据自己的信号而非前一个人的行动做出选择的行动原则会促使后行动者也利用自己的私人信号行动，其结果与前者不同。具有这种一致行动的外部性被称之为“从众行为外部性”（herd externality）。这一博弈的结果具有如下特征：（1）当群体足够大时，若以事前的福利感受（exante welfare sense）来衡量，行动的均衡状态是没有效率的。这就是从社会的角度来看，从众行动为什么不是合意的现象的原因；（2）既然行动者拥有的信息是相互独立的，那么，只要人群足够大，总有人在某种情况下会做出正确的选择；（3）由于从众行为外部性是正反馈的（若某个先行的行动者采取某种行动，会诱使他人也采取这一行动），因此，行动的均衡状态在博弈的某些阶段就是极不稳定的，前面少数几个行动者拥有的信号（部分是随机的，因而并不一定正确）决定了第一组群体的形成，依此下去，每一个人最终都加入了群体行动。

针对发现的违法违规行为，银保监会继续保持强监管、严监管态势，依法处罚，严格问责，坚决刹住银行业各种乱象。上半年，共处罚银行业金融机构798家、罚没14.3亿元；处罚责任人962人，其中罚款3026万元，取消175人一定期限直至终身的银行业从业及高管任职资格。同时，督促银行业金融机构严格按照党纪、政纪、内部规章进行责任认定和内部问责，上半年共问责各级机构1257个、责任人16.04万人次，经济处罚4.49亿元，向司法机关移送146人。

批评者之前关注的是ETF交易的便利性与其基础证券的非流动性之间的不匹配。穆迪认为，对整体市场的压力可能最终“哄抬投资者”，相信ETF比他们持有的股票更具流动性。当然，事实并非如此，但整体上涨已经掩盖了这一令人不快的事实。来源：华尔街见闻免责声明：自媒体综合提供的内容均源自自媒体，版权归原作者所有，转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人，不代表新浪立场。若内容涉及投资建议，仅供参考勿作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎。

浑水在这则关于安踏受控主要供应商和另一个FILA谎言报告中称，安踏看似最大的“第三方”供应商也是一个秘密控制的交易对手。因此，浑水认为安踏将成本从生产实体转移到该供应商。“供应商由我们在第1部分彭庆琪中提到的代理商所有，彭庆琪是安踏高级职员。”

布伦特原油日图：保利加通道上扬，油价在中轨上方发展；14和20日均线看涨；随机指标走高。4小时图：保利加通道略微扩散，油价暂企稳于中轨；14和20均线温和看涨；随机指标转向走高。1小时图：保利加通道下滑，油价自下轨回升；14小时均线下穿20小时均线，后者持平；随机指标在超买区继续走高。

他表示：“我们对您在推动朝鲜半岛对话、促进朝美关系正常化方面的努力表示欢迎。”金正恩强调：“我希望与总统先生的会晤有利于巩固和发展源远流长的朝俄传统友好关系。朝鲜半岛局势引发整个国际社会的极大关注。希望我们的会晤成为共同评估时局、交换意见的重大事件。希望我们能展开内容丰富的意见交流。”