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同方股份的澄清公告仅对黄俞涉嫌挪用公司资金，以及清华大学收到中国证监会关注函事项进行了否定，并未就其他事宜进行具体解释。而从公司业绩来看，头顶“高校第一股”光环的同方股份近年来数据并不好看。2017年全年，同方股份营收达259.89亿元，较上年同期减少4.36%，归属于上市公司股东净利润为1.036亿元，较上年同期减少97.59%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为－3410万元。公司解释当年营收净利润双降的原因表示：一为同期出售紫光国芯和龙江环保的控制权权益造成非经常性收益；二为公司期内对持有的华融泰48%长期股权投资和中国医疗网络投资计提减值准备，合计减少归属于母公司股东净利润约3.34亿元所致。

3.2 策略：混合型策略或最佳过去两年（17-18年）转债市场风格大幅波动。17年市场特点是“股强债弱”，转债市场整体表现较好，其中14宝钢EB、17桐昆EB、隆基转债、雨虹转债等强股性券表现较好；而债性券如16皖新EB、16凤凰EB、洪涛转债等表现较差。因此17年的最佳策略是强股性策略，以正股基本面和转债溢价率为择券标准，淡化转债价格以及债性收益等因素。

尤其与债券类资产相比，目前股市的性价比已经较高。经历了18年的上涨后，目前10年国债收益率3.12%左右，处于06年以来18%分位数，已经明显较低。历史上10年国债收益率的低点基本在2.7%左右，目前向下空间已经有限。相比之下，无论是估值还是上涨空间，股市的性价比已经超过债市。

此外，报告期内，华绿生物还因所得税申报及海关申报等违规行为受过处罚，亦由于延迟披露年报而收到过警告函。2017年3月，华绿生物委托连云港泽嘉国际物流有限公司申报进口一票货物，因商品品名申报不实，影响海关统计，被处以罚款400元。2018年3月，华绿生物子公司廊坊华绿因个别月份人所得税（工资薪金所得）未按期进行申报，被相关部门要求限期改正，后被处以罚款500元。同月，廊坊华绿还因未按照规定期限办理纳税申报和报送纳税资料，再被要求限期改正，后被处以罚款200元。同年8月，依然是廊坊华绿因部分月份印花税（资金账簿）未按期进行申报，被相关部门要求限期改正，后被处以罚款300元。

在人员构成上，被调研的83家保险机构资产管理部或类似职能部门人员共计1700余人，其中，投资管理及规、风控和信评人员合计占比超过70%。从研究体系建设情况看，一是专职研究人员数量显著提升，共26家保险资管机构设有专职研究部门，占比达81%；专职从事研究工作人员约510人，较上年增速超过40%；二是研究领域较为广泛，在宏观、股票、债券、基金、金融工程、产业和其他等七个研究领域中，涉及任意四个及以上的合计达到16家。

责任编辑：覃肄灵在近年众多IPO被否的核心原因之中，持续盈利能力下滑一直被视为重要的评判标准。在这种情况下，净利润持续走低的华绿生物恐难获得青睐。此外，该公司还因所得税申报及海关申报等违规行为受过处罚，亦由于延迟披露年报而收到警告函《投资时报》研究员 习羽