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A股自5月下旬以来回调，至今仍萎靡不振。沪指收盘在8月20日创下年内新低，到达2698.47点。面对目前点位，尽管多家券商分析师一致认为已经到达估值底部，但对于未来走向仍没形成共识。以中信证券与天风证券为代表，两家券商均提出“三底”，认为无需悲观。

业内人士认为，运营商建网目前主要面临选址难、建设难、成本高三大难题。如若建网难的问题不解决，5G时代，手机信号覆盖将出现断层。“新建基站的选址常受周围居民干预，同时建设难度高。另外，基站建成后还需投入大量的基础设施和设备维护费用，每年每站设备维护和人工费用在万元以上，消耗运营企业大量资金。5G时代，信号覆盖问题将成为建设过程中的挑战。目前，移动通信技术发展过快，但基站完全不够，加之层层阻碍，5G网络的信号覆盖更难。”

对于市场的困惑，这封股东信多少给出了一些答案：从这封股东信里，你可以看到拼多多目前所面临的严苛的竞争格局，看到拼多多作为后来者所必须正面应对的巨大挑战，也可以看到黄峥作为领军人物对于这些挑战的反思及信心。你还可以看到的是，拼多多对于他们眼中的“新电商”的想法和野心——可以说，这封短短的股东信，正是理解目前中国新电商格局的一个很好的切入点。

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那这些收购来的公司到底效益如何呢？刚泰控股披露的2017年年报显示，此前其收购的国鼎黄金有限公司、广州市优娜珠宝首饰有限公司、北京瑞格嘉尚文化传播有限公司均没有完成业绩预测。之前大范围的收购对刚泰控股的现金流影响则十分明显，东财choice显示，从2012年开始，刚泰控股的经营性现金流净额就持续为负，2018年一季度，公司经营性现金流量净额为-6.68亿元，近年来累计现金净流出高达65亿元。

在上述交易中，赛腾股份拟通过发行可转换债券、股份及支付现金的方式购买张玺、陈雪兴、邵聪持有的菱欧科技100%的股权。根据收益法评估结果，菱欧科技100%股权的评估值为2.11亿元（评估增值率为555.77%）；最终作价2.1亿元。其中，以发行可转换债券的方式支付交易对价的60%，即1.26亿元；以发行股份的方式支付交易对价的10%，即2100万元；以现金方式支付交易对价的30%，总计6300万元。