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MSCI截止日外资爆买百亿 18创业板股首次被纳入MSCI第三方统计数据显示，过去一个多月北向资金净流入仅有4天，仅仅5月便流出546亿元。近期一波连续8日净流出更创下了2016年12月以来北上资金流出的最长记录。贵州茅台、美的集团、平安银行等个股均遭抛售，“股王”贵州茅台一度资金连续13天净流出逾百亿。

国科链公司创始人兼CEO梁栋认为，在一个小的联盟链生态当中，它事实上就是一个公有链。“公有链、联盟链、私有链用的是统一的技术标准和加密手段，从安全性方面来看，并没有本质的区别。”梁栋说道，“目前来看，公有链主要是针对C端。试想如果国内所有的银行全部加入了一条联盟链，那么我们就可以认为这是银行业的一个公链。”

（最新消息，因被质疑借生日收取奔驰“补偿费”，王倩已决定放弃补办生日。）小巴人肉算了下，该事件发生后，截至目前微博相关话题累计超过13.1亿次阅读，7059万次讨论。那么，在最终达成和解前，王倩到底经历了什么呢？不妨再来复盘下此事件。本想购买新车作为自己30岁生日礼物的王倩，发现自己购买的新车还未开出4S店大门就开始漏油，本来就够闹心了，但她没想到，坏的不只是车，还有人心。

目前我国居民的消费杠杆已经达到了40%，这其中房贷就占据了大部分，这无疑会挤出居民其他部门的消费，同时也会产生负的财富效应，这是值得我们高度关注的。对于无房族来说，由于未来购房的规划，在消费过程中预算约束必定会降低，同时由于价格的波动，很容易受预期的影响产生替代效应，压缩当期消费而增加未来期的消费，这些约束效应和替代效应的不确定性都会导致经济的波动。对于有房一族，在房贷压力下，确定收入水平上也会挤出其他产品的消费，同时一般来说购房会花费大量的家庭积蓄，会对现期的消费产生流动性约束。

我国的固收类资产收益表现，则与我国的宏观经济货币周期高度同步。如果我们利用10年期国债到期收益率来观察我国货币周期的波动，从2007年到2018年，我国10年期国债到期收益率大约经历了4轮波动周期。无一例外的是，在国债收益率上升阶段，我们观察到无论是中债长期债券指数还是中债中短期债券指数均是下跌的，而在国债收益率下降阶段，两个中债债券指数则出现上升。在我国利率市场化尚未完成的现阶段，中国国债利率变化仍将主要体现出我国政府对宏观经济调控意志。虽然，国债利率的波动并未与宏观经济周期完美匹配，但仍然反映了我国政府面对经济周期的调控力度，与我国的宏观经济周期具有高度的相关性。

一般来说，投资于养老型产品的资金往往具有较为长期的投资期限。国家最新出台的税务递延相关规定也进一步强化了中国未来养老型产品的投资资金应具有较长期投资期限。根据《养老目标证券投资基金指引（试行）》的规定，目标养老型FOF基金应该具有1年，3年，或者5年的封闭期。面对具有较长封闭期的资金，如何利用好3年或者5年的时间窗口，进行有效合理的资产配置，将成为养老型产品能否取得该类型产品目标收益的关键。这也将成为所有公募FOF管理人需要共同面对的最重要课题之一。我们认为应该围绕中国特有的宏观经济周期来寻求该课题的解决方案。