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一位城商行同业部人士告诉《国际金融报》记者，很多“京漂”城商行之前在北京地区的一些公寓式酒店租下办公区，匹配好人员与团队，设立业务据点。“其实都属于‘偷渡’。”该人士如是说。在《通知》发布后的几个月时间，大部分设立在北上广深的异地非持牌机构选择撤回总行，或者总行所在省份的省会城市。

责任编辑：陈悠然 SF10470城房价20城降，挤泡沫时代买房怎么挑城市？来源：90度地产小暑已过，大暑将至。年中盘点，接近尾声。从七月开始，房企陆续公布了半年财报的数据。据和讯房产统计，在销售金额TOP50房企中，超6成房企目标完成率未能过半，还有6家房企完成率不及4成。

2019年3月，河南省人民政府办公厅发布关于加强企业纾困帮扶的指导意见提出，上市企业注册地的省辖市、省直管县（市）政府统筹负责企业纾困帮扶工作，要综合采取经济、金融、财税、司法等各种方式，大力开展企业纾困帮扶工作。对发展前景良好、经营总体稳定，但当前资金压力相对较大、短期内难以缓释的企业，积极引入战略投资者，拓宽融资渠道，保障企业正常运转；对严重资不抵债、盘活无望的企业，强化风险缓释，做好各方面稳定工作，防止扩散为行业性、区域性、系统性风险。

图表52：油价与美元资料来源：Wind 浙商期货研究中心图表53：欧美未来利率隐含概率资料来源：Bloomberg浙商期货研究中心4.3.2． 油价与库存周期从库存周期的角度来看，原油本轮库存周期的起点为17年初，随着OPEC+开始执行减产，原油进入了主动去库存的阶段，与此同时2017年开始全球经济复苏使得需求端开始驱动原油被动去库存，另外2018年伊朗事件加速了原油去库存的过程。从2018年下半年开始，为了弥补伊朗的产量缺失，OPEC国家开始增产，原油库存周期从去库存阶段逐步开始向主动补库存阶段过渡；2018年底，美国经济出现走弱的趋势，意味着全球经济开始同步下行，需求端走弱预计使得油市开始被动补库存，但随着OPEC+在12月份再次达成减产协议，2019年将进入新一轮的主动去库存。对比2017年的库存周期，2017年总体处于主动去库存以及被动去库存叠加的阶段，而2019年将处于主动去库存和被动补库存叠加的阶段，因此预计2019年油价虽然将从低位反弹，但大概率不会重复2017年下半年流畅上涨的行情。

目前地方炼厂针对原料问题尝试采取更换油种等措施，但更换后的普遍产量较低，如科威特原油沥青收率降至40%附近，不及马瑞的60%，短期看沥青产量出现下滑，不过长期看，庞大过剩产能下沥青产量或将稳固增长，因此沥青利润也将难以维持长期的高利润。图表63：国内沥青产量

跨期对冲：在大基差及产能投放预期下，我们对化工品维持正套思路，具体品种上来看，可考虑TA5-9、PP5-9、L5-9。利润对冲：油价或有走强动能，同时目前部分化工品维持高利润水平，在高产能投放及弱需求下，做空利润或为2019年化工品的较佳策略。具体品种上可考虑L、PP、PX。